作者丨牧龙闲人

　　出品丨最商业

　　国产汽车配件，在海外“杀疯了”。

　　一个美国车主在自家车库换刹车片、省下了几百美元的工时费，而这个刹车片，就来自一家中国福州的公司。

　　这家公司名叫“扬腾创新”，做的是汽车配件的跨境电商。

　　最近，扬腾创新向深交所递交招股书，冲刺“跨境汽配电商第一股”。

　　● 图源：扬腾创新官网

　　其招股书中的一组数据非常抓人眼球：

　　从2023年到2025年，扬腾创新的年营收从17.62亿元飙到44.40亿元，年复合增长率高达58.73%；净利润从1.11亿元冲到3.71亿元，年复合增长率82.82%。

　　扬腾创新的营收绝大部分都由海外市场贡献，占到了总营收的99.98%，其中美国市场占比近80%。

　　不过，光鲜的数据背后，这家公司也面临着不少挑战。要把汽配这门“枯燥”的生意做好，远比外界想象的要困难得多。

　　从业务员起步

　　扬腾创新创始人谢洪兴，是个低调的85后。

　　他2008年毕业于福州大学国际经济与贸易专业，之后进入福州一家汽车美容店，做起了外贸业务员。

　　谢洪兴在这个行业一干就是四年半。

　　这个赛道向来冷门，很少站在聚光灯下，但对于谢洪兴而言，最珍贵的收获是让他逐渐摸清了一件事：

　　汽配是个能不声不响、闷声赚钱的行当。

　　2013年，已经积累了一些渠道和人脉的谢洪兴决定辞职单干。

　　他拉上自己的大学同学许镇城、苏志良，在福州成立了扬腾创新。

　　一开始，他们做的是传统的汽配外贸B2B业务，就是把国内生产的汽配产品卖给海外汽配店和修理厂。

　　但他们很快发现了这种模式的弊端——链条太长。

　　一件产品从工厂制造出来，经过经销商、区域批发商、汽配店或修理厂，每个环节层层加价，不仅账期长、利润薄，信息反馈也很慢。

　　往往做得越久，越容易陷入低利润的泥潭。

　　于是谢洪兴开始琢磨其他出路。

　　● 图源：扬腾创新官网

　　2019年前后，跨境电商的风口起来了，衣服、鞋子、食品等国货产品都可以通过跨境电商卖到海外，这让谢洪兴敏锐地觉察到了商机。

　　他创立主品牌“A-Premium”，带领扬腾创新果断入驻亚马逊、eBay等海外电商平台，从B2B切换到B2C，直接面向海外终端消费者出售汽车配件。

　　这也成了扬腾创新崛起的关键决策。

　　因为汽配这个行业，虽然大部分人平时不怎么关注，但它本质上其实特别适合跨境电商。

　　以扬腾创新主攻的欧美市场为例，欧美市场人工维修成本极高，很多车主为了节省开支，往往会选择自己动手，自行购买配件进行车辆的维修、日常保养等工作。

　　这就在当地形成了庞大的DIY汽修文化。

　　而扬腾创新的到来，恰好戳中了欧美消费者的痛点，让他们能以更低的成本，完成车辆的维保、改装等操作。

　　从2023年到2025年，扬腾创新线上B2C营收持续增长，分别达到16.69亿元、30.30亿元和40.70亿元，占比均超过总营收的90%。

　　其中仅亚马逊一个平台，就贡献了六成以上的收入。

　　● 扬腾创新销售模式构成情况。图源：扬腾创新招股书

　　根据灼识咨询数据，以2024年营收统计，扬腾创新在以北美为主销区的线上汽配卖家中，市场份额位居第三，同时也是其中排名最高的中国企业。

　　核心优势：稳

　　扬腾创新自身并不直接生产汽车配件，产品的生产制造主要由外部汽配供应商完成。

　　你可能觉得没啥技术门槛，但事实并非如此。

　　汽配这个品类，偏传统、偏后端，看起来似乎没什么惊艳亮眼的地方。

　　它既不像服装、美妆那样容易孵化现象级爆款，也很难靠铺天盖地的广告宣传达成爆发式起量。

　　但恰恰是这个看似低调的赛道，藏着一个最适合跨境电商的核心优势，那就是极致分散的长尾需求。

　　一辆汽车从底盘、发动机、变速箱，到冷却系统、电控系统等，通常由上万个零部件构成，每一个零部件都可能产生替换需求。

　　而不同的车型、不同的品牌、不同的生产年份之间，又会进一步形成大量的适配组合。

　　这一特性从根本上决定了，汽配不可能靠少数几个大爆款通吃市场。

　　它的行业形态更像是一张精密运行的数据网络，谁能把车型参数、零件规格、适配关系、库存管理、履约配送等全链路串联起来，谁就更容易接住分散在各处的长尾流量，吃到行业红利。

　　公开数据显示，截至2025年末，扬腾创新在售自有品牌SKU（最小存货单位）已经达到了17.21万个。

　　这个惊人的数字背后，是扬腾创新的核心逻辑：不靠单个爆款突围，而是用海量的SKU矩阵去覆盖全场景需求。

　　所以汽配真正的门槛，是你能不能精准匹配这件货到底适配哪一批车，能不能让消费者在下单之前清晰确认适配性，能不能在海外仓准确备货，能不能在出现问题时快速处理。

　　让海量SKU持续稳定在线、适配信息零误差、核心库存不缺货、履约速度足够快，同时还能把差评、退货率控制在合理可控的范围内，这套能力就是扬腾创新最大的护城河。

　　面临的挑战

　　虽处于跨境汽配电商第一梯队，但这并不意味着扬腾创新可以高枕无忧，摆在它面前的是一些现实问题。

　　首先，过度依赖单一市场。

　　据扬腾创新招股书，从2023年到2025年，其在美国地区的营收分别占到自身总营收的74.78%、78.59%和77.91%，也就是说，公司的绝大部分收入都来自美国市场。

　　因为美国汽车保有量大、平均车龄长、DIY维修文化成熟，有着庞大的汽配市场需求，这对于跨境汽配电商而言天生就是一块肥沃的土壤。

　　在人工比配件还贵的美国，去汽修店换个刹车片光人工费可能就要300美元，而上亚马逊买一套扬腾创新的配件自己拧螺丝，只需要30美元。

　　● 亚马逊上售卖的扬腾创新配件

　　扬腾创新押注美国市场，从商业角度看这种做法很合理，但从资本市场的角度看，这种结构又有着极高的风险。

　　● 扬腾创新主营业务收入分区域构成情况。图源：扬腾创新招股书

　　近年来，美国的贸易政策频繁调整，仅2025年就对中国出口美国的商品（包括汽车配件产品在内）多次加征关税，这种不稳定性，对于高度依赖美国市场的企业而言，无疑是巨大的风险敞口。

　　如果未来国际贸易摩擦进一步加剧，而扬腾创新无法通过提高产品售价、供应链调整等措施应对美国的关税加征政策，业绩恐将遭受影响。

　　其次，营收依赖第三方平台。

　　从2023年到2025年，扬腾创新通过第三方电商平台实现的营收，占比始终超过80%，尤其亚马逊平台占了其中的大头。

　　也就是说，纵然扬腾创新年营收高达40多个亿，其底层依然是典型的平台型跨境电商公司。

　　平台是其最重要的销售入口，为其提供了流量、搜索、评价体系以及相对成熟的履约和支付环境。

　　但同时，它需为平台支付不菲的服务费用。

　　2025年，扬腾创新销售费用12.02亿元，其中平台服务费6.10亿元，占比超过一半，比仓储费用、职工薪酬费用、广告流量推广费用等加起来还要多。

　　● 扬腾创新销售费用明细及结构占比。图源：招股书

　　更重要的是，像账号规则、流量分配、佣金政策、评价机制等，这些核心影响因素从来都不掌握在卖家自己手里，平台既可以给流量把卖家推起来，也能依靠规则调整一点点侵蚀卖家的利润空间。

　　这种命门不在自己手里的感觉，大概每个具有一定规模的卖家都感同身受。

　　也正因如此，这些年扬腾创新开始构建独立站，尽可能地从平台手里把用户“抢”回来。

　　2023年至2025年，扬腾创新独立站营收从0.98亿元增长至4.11亿元，占比从5.57%增长至9.26%，虽然与第三方平台还差着一个数量级，但至少路子没错，成长需要时间。

　　最后，是配件生意绕不开的话题：库存。

　　扬腾创新在售自有品牌SKU达17.21万个，品类丰富的同时，也给库存造成了不小的压力。

　　其存货账面价值占总资产比重长期在40%以上，比例很高。

　　以2025年为例，扬腾创新净利润3.71亿元，而同期经营活动现金流净额仅1.39亿元，净现比只有0.37。

　　这意味着，其大部分利润没能转化为实打实的真金白银，而是变成了各种规格型号的汽车配件，沉压在库存里。

　　较高规模的存货水平，很大程度上增加了公司的存货周转风险和资金占用压力，让企业看起来越来越大，身体却越来越沉。

　　这也是资本市场始终对“铺货模式”保持警惕的原因。

　　因为仓库里囤积着的不只是货，更是被占用的现金流，一旦选品预判失误，可能会直接转化为实打实的资产减值。

　　如何“恰到好处”地备货，是扬腾创新乃至所有汽配从业者值得思考的议题。

　　做产业升级的“吃螃蟹者”

　　在扬腾创新的招股书中，反复提及一个词汇，那就是“数智化”，即数字化+智能化，利用人工智能、机器学习等技术深入理解数据，从而做出更智能化的决策。

　　此次上市拟募集的8.02亿元资金，除了用于新品开发和品牌建设，其余的都将用于数智化供应链和智能仓储的升级。

　　这步棋恰恰藏着扬腾创新破局的底气。

　　汽车配件品类庞杂、SKU海量，传统的库存管理模式很难实现精准调度，缺货断供或库存积压几乎是行业通病，一直拖累着企业的盈利效率。

　　而依据AI智能预测模型，企业可以打通历史销售数据、车型保有量分布、行业淡旺季波动等多维度信息，动态灵活调整备货策略。

　　这样既能降低缺货带来的订单损失，也能压缩冗余库存占用的资金成本，从根本上缓解企业的库存压力与现金流负担。

　　所以，在这股数智化浪潮里，扬腾创新早早下场，正在努力做“吃螃蟹的人”。

　　● 扬腾创新汽配全链路数智化运营体系。图源：扬腾创新招股书

　　谢洪兴和扬腾创新的成长历程，其实正是中国外贸行业迭代升级的微观缩影。

　　从早年跟着展会跑订单，到跨境电商卖货，再到品牌化数字化升级，不觉间，谢洪兴在这条赛道上已走了18年。

　　这条路注定不是一帆风顺的坦途。

　　上市的问询才刚刚开始，能否闯过区域客户集中、第三方平台依赖、高库存压力这几道关卡，决定着扬腾创新的上市进程，也关乎企业未来长期的发展方向。

　　大概没人会想到，当年那个在福州汽车美容店挨个跑业务的小伙子，会把汽车配件这门并不性感的生意，做成年入44亿的跨国事业。

　　而更大的机会在于，随着全球汽车保有量不断冲高、平均车龄逐年拉长，汽车配件这条赛道未来可期。

　　群雄逐鹿、谁主沉浮，属于谢洪兴和扬腾创新的时代，正缓缓拉开帷幕。

　　● 参考资料：

　　[1] 闽商观察｜福大校友联手创业，九年做到44亿：汽配出海“隐形冠军”叩响创业板

　　[2] 界面新闻｜跨境汽配电商扬腾创新营收增长高度依赖平台和买流

　　[3] 扬腾创新招股书